The Indian economy is three economies combined into one | Latest News India

आरबीआई की मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) ने 3 अगस्त को अपनी द्विमासिक बैठक शुरू की। बैठक से सबसे प्रतीक्षित निष्कर्षों में से एक एमपीसी का जीडीपी विकास प्रक्षेपण होगा, जिसे 5 अगस्त को एमपीसी प्रस्ताव में जारी किया जाएगा। पिछले महीने जारी आउटलुक (डब्ल्यूईओ) अपडेट, आईएमएफ को अब उम्मीद है कि भारतीय अर्थव्यवस्था 7.4 फीसदी की दर से बढ़ेगी, जो उसके अप्रैल के अनुमान से 80 आधार अंक कम है। एक आधार अंक प्रतिशत अंक का सौवां हिस्सा होता है। जबकि आरबीआई का जून 2022 का 7.2% का विकास अनुमान पहले से ही संशोधित आईएमएफ पूर्वानुमान से कम है, यह देखा जाना बाकी है कि क्या एमपीसी इस संख्या में और नीचे की ओर संशोधन करता है। कुछ उच्च आवृत्ति संकेतकों का एचटी विश्लेषण, जिनमें से दो 1 अगस्त को जारी किए गए थे, सुझाव देते हैं कि इस समय भारतीय अर्थव्यवस्था में कई रुझान चल रहे हैं। यहां चार तीन चार्ट हैं जो इस तर्क को विस्तार से बताते हैं।

पीएमआई मैन्युफैक्चरिंग और जीएसटी संग्रह औपचारिक क्षेत्र में एक स्वस्थ गति का संकेत देते हैं …

भारत का परचेजिंग मैनेजर्स इंडेक्स (पीएमआई) मैन्युफैक्चरिंग जुलाई के महीने में 56.4 पर चढ़ गया। यह न केवल 53.9 की जून रीडिंग से एक महत्वपूर्ण उछाल है, यह नवंबर 2021 के बाद से उच्चतम पीएमआई विनिर्माण मूल्य भी है, जिसकी रीडिंग 57.6 थी। जबकि जुलाई के लिए पीएमआई सेवाएं जून के महीने में अपने 11 साल के शिखर 59.2 से घटकर 55.5 हो गई, यह अभी भी 50 की मनोवैज्ञानिक सीमा से आगे थी। 50 से ऊपर का पीएमआई मूल्य पिछले महीने की तुलना में आर्थिक गतिविधियों में विस्तार का प्रतीक है।

इस बीच, जुलाई महीने के लिए माल और सेवा कर (जीएसटी) संग्रह (वे जून के महीने में आर्थिक गतिविधि पर कब्जा करते हैं) होने की सूचना मिली थी ₹1.49 लाख करोड़, यह लगातार पांचवां महीना है जब मासिक जीएसटी संग्रह से अधिक रहा है ₹1.4 लाख करोड़। वित्त मंत्रालय की एक प्रेस विज्ञप्ति में कहा गया है, “बेहतर रिपोर्टिंग और आर्थिक सुधार का लगातार जीएसटी राजस्व पर सकारात्मक प्रभाव पड़ा है।”

चार्ट 1 देखें: PMI मान

…लेकिन जहां तक ​​अनौपचारिक क्षेत्र का संबंध है, थोड़ा व्यापक विश्लेषण एक उदास तस्वीर पेश करता है…,

जबकि पीएमआई मूल्यों में सुधार अर्थव्यवस्था के लिए अच्छी खबर है, यह ध्यान में रखा जाना चाहिए कि पीएमआई अर्थव्यवस्था में औपचारिक क्षेत्र से अधिक जुड़ा हुआ है। अन्य उच्च आवृत्ति संकेतकों पर एक नज़र, जैसे कि आठ प्रमुख क्षेत्र के उद्योगों का सूचकांक और औद्योगिक उत्पादन का सूचकांक (IIP) रोशन कर रहा है। कोर सेक्टर उद्योग और आईआईपी के सूचकांक के लिए नवीनतम उपलब्ध डेटा क्रमशः जून और अप्रैल 2022 के महीने के लिए है। जबकि दोनों सूचकांकों ने आधार प्रभाव के कारण साल दर साल मजबूत वृद्धि दिखाई है – जून में कोर सेक्टर की वृद्धि 12.7% थी और अप्रैल 2022 में आईआईपी विनिर्माण वृद्धि 6.3% थी – इन दो श्रृंखलाओं के लिए पूर्ण संख्या का दीर्घकालिक दृष्टिकोण एक अलग तस्वीर पेश करता है। न तो अभी तक अपने पूर्व-महामारी मूल्य से काफी ऊपर पहुंचना है, इस तथ्य को रेखांकित करते हुए कि महामारी के बाद की वसूली मूर्त से अधिक सांख्यिकीय है। यह सुनिश्चित करने के लिए, अधिकांश आर्थिक संकेतक अब पूर्व-महामारी मूल्यों पर पहुंच गए हैं।

तथ्य यह है कि आईआईपी जैसे सूचकांकों में पीएमआई संख्या के विपरीत अनौपचारिक क्षेत्र की गतिविधि भी शामिल है, यह बताता है कि अनौपचारिक क्षेत्र की संख्या में अंतराल औपचारिक क्षेत्र में उछाल को बेअसर कर सकता था। यहां तक ​​​​कि स्वस्थ जीएसटी संग्रह के सवाल पर, एचएसबीसी के मुख्य भारत अर्थशास्त्री प्रांजुल भंडारी ने 24 जून के एक शोध नोट में एक महत्वपूर्ण चेतावनी की ओर इशारा किया था: “जीएसटी राजस्व के लिए, यह सच है कि यह हाल ही में बढ़ा है। लेकिन, एक बार जब हम इसे सकल घरेलू उत्पाद के साथ मापते हैं, तो वृद्धि नाटकीय नहीं होती है – और, अगर अनौपचारिक क्षेत्र उतना बाधित नहीं होता, तो जीएसटी राजस्व अधिक होता।

चार्ट 2 देखें: कोर सेक्टर उद्योग, आईआईपी विनिर्माण और आईआईपी उपभोक्ता सामान।

…और श्रम आय का परिदृश्य गंभीर बना हुआ है।

यदि ग्रामीण उपभोक्ता मूल्य सूचकांक के साथ औसत ग्रामीण मजदूरी डेटा को कम किया जाए, तो यह दर्शाता है कि वास्तविक ग्रामीण मजदूरी साल-दर-साल आधार पर लगातार सात महीनों से घट रही है। यहां तक ​​कि जब वास्तविक मजदूरी सिकुड़ती नहीं रही है, तब भी वृद्धि बहुत धीमी रही है। चूंकि भारत में शहरी मजदूरी पर आधिकारिक उच्च आवृत्ति डेटा नहीं है, इसलिए भारतीय अर्थव्यवस्था में ग्रामीण मजदूरी को ब्लू कॉलर काम के लिए एक प्रॉक्सी माना जाता है। सुस्त ब्लू-कॉलर वेतन वातावरण, जब उपभोक्ता विश्वास में निरंतर कमजोरी के साथ देखा जाता है, जैसा कि आरबीआई के सर्वेक्षणों में स्पष्ट है, और अनौपचारिक क्षेत्र की व्यावसायिक गतिविधि में कमजोरी, अर्थव्यवस्था में निरंतर विकास पुनरुद्धार के लिए खपत मांग हेडविंड को उजागर करती है।

चार्ट 3 देखें: वास्तविक ग्रामीण मजदूरी वृद्धि

भारतीय अर्थव्यवस्था की समग्र दिशा इन तीन परस्पर विरोधी प्रवृत्तियों में से केवल एक से निर्धारित नहीं होगी, बल्कि उनके परस्पर क्रिया के शुद्ध परिणाम से होगी। यह एक और बात है कि अर्थव्यवस्था की स्थिति के बारे में अलग-अलग आख्यान ऐसे रुझानों को एक साथ नहीं बल्कि साइलो में देखते हैं।